原标题：阿迪、阿迪耐克，耐克那灵两棵摇钱树不那么灵了

经销商业绩，两棵陷入低迷。摇钱

卖耐克、阿迪阿迪的耐克那灵生意，的两棵确差了很多。

5月末，摇钱鞋服零售商滔搏发布财年业绩，阿迪从2021年3月起的耐克那灵12个月中，其总营收318.8亿元，两棵同比下降11.5%；净利润24.5亿元，摇钱同比下降11.7%。阿迪

形势还在恶化。耐克那灵

新财年的两棵第一个季度，为今年3-5月，鉴于疫情的影响，大概降幅更加猛烈。

滔搏是耐克、阿迪达斯在华最大的经销商，其低迷的业绩，直接折射了两大品牌在华的困境。

1

主牌低迷

2017年以来，滔搏第一次业绩下跌。

报告期内，其主力品牌收入275.7亿元，同比下降12.3%，整体降幅，大于其他业务收入的下滑幅度。

稍有好转的是毛利率指标，达到43.4%，微增2.6个百分点，显示折扣控制更为严谨。

在滔搏的官方注释中，主力品牌定义为“耐克及阿迪达斯”，占到其收入的86.5%，两大品牌共减少约38.5亿元，成为滔搏营收缩水的关键原因。

滔搏解释，收入下降，因为“国内疫情反覆、国际供应链扰动带来供给短缺等多重因素的综合干扰”，未做具体展开。

更悲观的是，暂时看不到任何转好的趋势。

滔搏披露，上财年第四季度（2021年12月至2022年2月），零售以及批发业务的销售总金额，“按年同比录得10-20%高段下跌”。

这一情况，与两大品牌公布的官方业绩，相互印证。

2021年12月至2022年2月，耐克大中华区业务收入为22.79亿美金，同比下降8%，减少约1.2亿美元，鞋服均有不同程度的下滑；息税前利润从9.73亿美元，降至7.84亿美元。

2022年1-3月，阿迪达斯大中华区的跌幅更为惨烈，极度疲软，收入减少4亿欧元（约28.5亿人民币），同比大降34.6%。

按营收计算，大中华区已从阿迪第二大市场跌至第三。

在中国市场，两大品牌远远跑输大市。

以李宁为例，其2022年第一季度，官方公告，“同店销售同比录得 20%至30%低段增长”。

不只滔搏，另一核心经销商宝胜国际也难逃其累。

根据公告，2022年第一季度，宝胜营收下滑约25%，净利润下降超70%。公司称，“受消费者消费需求和欲望的降低以及疫情管控措施的影响。”

据最新公告，今年4月，宝胜收入仅为12.05亿，同比下跌幅度高达38.2%，这预示着一个更大的业绩低谷。

2

不甘“躺平”

滔搏没有“躺平”，其一大举措就是优化直营实体门店结构。

公司称，要在更具潜力的核心商圈落实大店项目，升级改造具备更高潜力的门店，持续关闭低产和亏损店铺，降低门店结构中的长尾低效店影响。

报告期内，滔搏直营店铺7695家，总门店数较去年同期净减少311家，毛销售面积反而扩大了，同比增加5.4%。

拼质量不拼数量。

300平方米以上的大店，成为滔搏主要的发力点，以给消费者提供沉浸式的购物体验。

报告期内，滔搏300平方米以上大店数目占比12.9%，较去年同期提升3.5个百分点。

无独有偶，宝胜国际也在砍掉小店铺，其也在缩减销售面积小于300平方米的店面，增加大店的数目和占比。

2021年，宝胜国际直营店铺网络中的大店数量，由682家增至752家，小店则由4558家降至3879家，总门店数减少609家。

两家同步都在加大数字化投入。

滔搏开通了小程序的直营门店，其私域流量销售额对门店总直营零售销售额，贡献占比已达10-20%。

官方称，将不断尝试通过数字化，提升私域流量池内的用户粘性。

耐克、阿迪达斯的低迷，也迫使滔搏调整资产组合，“拓展我们的品牌供应”。

根据公布的财报，代理的“其他品牌”有彪马、匡威、The North Face、亚瑟士等，他们的业绩更加抗跌，其营收占比有所提升。

值得一提的是，李宁也与滔搏展开合作，出现在了合作名单中，成为唯一的国产品牌。

据悉，TOPSPORTS滔搏运动小程序中，可以搜索购买李宁的相关产品。

截至6月2日，滔搏股价5.81港元，市值360亿港元，较上市巅峰期缩水超50%；200亿体量的宝胜国际，市值跌到不足50亿港币。

运动品牌风向大变，过去抱死两棵摇钱树，以后未必就那么灵光了。

• ·凯丰投资吴星：在跨市场策略上，国内资产优于海外，有色金属投资逻辑各不同……
• ·暴雨天气对水利企业影响几何？水利业务进展如何？相关公司回应来了
• ·教育部：实行封闭式管理的学校一段时间内没有发生疫情风险的，要稳步恢复正常教学管理服务秩序
• ·美国汽油价格为何降不下来？油企把油都出口了
• ·欧股集体收跌 主要股指均跌逾1%
• ·美国1年内会进入衰退吗
• ·360创始人周鸿祎：过去羊毛出在猪身上，现在羊毛出在我身上
• ·日本欲成为全球首个“氢经济体”
• ·人民银行开展20亿元逆回购操作 公开市场实现净回笼1700亿元
• ·涨停板复盘：三大股指全线走高创指涨2.3%站上2800点 两市连续两日超百股涨停
• ·北京：请广大市民朋友按照规定做好核酸检测
• ·旗舰才干掉RTX 3060！Intel独立显卡官方跑分公布
• ·兄弟共富，刘强东打了个样
• ·2020年度经审计业绩数据与业绩预告存在较大差异 赢合科技及相关人员收警示函
• ·清洁电器进化论：大浪淘沙，谁能突围？
• ·俄罗斯：已支付85亿卢布2028年到期欧洲债券票息